[제1장 경영학개론] 자주틀리는 문제

[-2/3] 2. 경영자에 대한 다음의 설명 중 가장 적절하지 않은 것은?

① 기업이 대규모화되면서 기업경영의 문제가 복잡해지고, 자본이 분산됨에 따라 전문경영자가 출현하게 된다.

② 소유경영자가 지배하는 기업에서 자본출자와 관련성이 없으면서 최고경영층으로 활약하는 사람은 고용경영자이다.

③ 전문경영자는 단기적 기업이익을 추구하는 성향을 보인다

④ 전문경영자는 자율적 경영과 경영관리의 합리화를 도모하는 성향을 보인다

⑤ 수탁경영층은 최고경영층으로부터 경영기능을 위임받아 업무를 수행하는 중간경영층을 지칭한다.

 

[-1/3] 3. 대리비용과 관련된 다음 서술 중 옳은 것은?

① 위험유인이란 소유경영자와 외부주주 간에 발생하는 이해 상충에서 파생하는 대리비용이다

② 위험유인은 소유경영자의 지분율이 높을수록 위험한 투자안을 선택하려는 유인이다

③ 과소투자유인은 부채의 대리비용으로, 수익성 투자 포기유인이라고도 한다

④ 특권적 소비는 주주와 채권자 간에 발생하는 대리비용으로, 타인자본의존도에 비례하여 증가하는 경향이 있다

⑤ 감시비용이란 대리인이 자신의 의사결정이 위임자의 이해와 일치한다는 것을 입증하기 위해 지불하는 비용이다

 

[-2/3] 22. 기업은 여러 가지 목적으로 기업집중을 시도한다. 기업이 중소기업을 지배하는 방법으로 자금대여 등을 이용하는 기법은?

① 카르텔

② 콘째른

③ 트러스트

④ 콘글로머릿

⑤ 조인트벤처

 

[-3/3] 28. 기업 매수 및 합병(M&A)에 관한 다음 서술 중 가장 타당하지 않은 것은?

① 적대적 M&A의 경우 피인수기업 주주는 손실을 본다

② 보유지분이 불충분하더라도 백지위임장투쟁을 통해 경영권을 획득할 수 있다

③ 공개매수제의 시 피인수기업 주주들의 무임승차현상은 기업매수를 어렵게 한다

④ M&A시장의 활성화는 주주와 경영자 간 대리문제를 완화시키는 역할을 한다

⑤ 우리사주조합의 지분율을 높이는 것은 M&A방어를 위한 수단이 된다

 

 

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2번

 

<일반적인 경영계층 구분>

이사회	경영계층	최고경영층	수탁경영층
사장단			전반경영층
임원		중간관리층	부문관리층
부장	관리계층
팀장		현장관리층	일선관리층
과장

최고경영층으로부터 업무와 결재권한을 위임받은 중간관리층은 임원, 부장, 팀장이하의 부문관리/일선관리층이다.

수탁경영층은 경영계층 최상위 단계로 통상 상근 이사들의 회의에서 회사 전반의 기본 방향 등을 결정하는 계층이다. 주주의 권리를 이양받은 가장 높은 계층이다.

 

 

내가 고른 오답: 4번

오답을 고른 이유: 경영합리화라는 키워드가 마음에 걸렸다.

하지만 전문경영인은 전문경영체제를 추구하며, 오너가 아니기 때문에 1인에 의한 경영이 아닌 자율적, 합리적 경영을 추구하는게 맞다

 

 

3번

<대리인 문제>

경영자-주주·채권자		주주-채권자
특권적소비	주주의 돈을 경영자의 부 축적을 위해 사용	위험유인	타인자본에 대한 의존도가 클 수록 주주는 위험 선호
단기이익추구	주총까지의 단기적 성과에만 집착	과소투자유인	NPV>0 임에도 불구하고 주주에게 돌아오는 몫이 없어 투자포기
무사안일주의	실패를 우려하여 위험에 도전하지 않음	과도배당유인
감시비용	주주,채권자가 경영자를 감시하기 위한 비용
확증비용	경영자가 자신의 활동을 입증하기 위한 비용
잔여손실	감시+확증비용에도 불구하고 대리인으로 인해 발생한 손실

① 위험유인이란 채권자와 외부주주 간에 발생하는 이해 상충에서 파생하는 대리비용이다

② 위험유인은 채권자의 지분율이 높을수록 위험한 투자안을 선택하려는 유인이다

③ 과소투자유인은 부채의 대리비용으로, 수익성 투자 포기유인이라고도 한다

④ 위험유인은 주주와 채권자 간에 발생하는 대리비용으로, 타인자본의존도에 비례하여 증가하는 경향이 있다

⑤ 확증비용이란 대리인이 자신의 의사결정이 위임자의 이해와 일치한다는 것을 입증하기 위해 지불하는 비용이다

 

 

 

22번

<기업결합의 유형과 형태>

구분	법적 독립성	경제적 독립성	내용
카르텔	O	O	연합, 독과점
콘체른	O	X	연결, 지분법
트러스트	X	X	합병

법적 독립성은 있으나, 주식 지분확보·자금대여 등으로 경제적 독립성이 없는 기업결합의 유형은 콘째른이다.

본래 금융기관의 모회사-자회사 지배형태와 관련된 용어이나, 우리나라 재벌 형태를 뜻할때도 쓰인다.

 

내가고른 답: 콘글로머릿

콘글로머릿은 복합기업, 다중기업이라고도 하며 서로 업종이 다른 이종기업간의 결합을 말한다. 한 업종의 수직적·수평적 통합은 독점 규제의 위협이 있으므로 남는 돈을 아예 연관 없는 업종으로 투자하여 다각화하는 형태이다.

ex> 현대모비스 - 현대자동차는 수직적 통합, 현대차 - 기아차는 수평적 통합, 현대차 -> 현대그린푸드는 콘글로머릿

 

 

28번

적대적M&A가 발생하면 보통 인수기업의 주가는 하락하는 반면, 피인수기업의 주가는 상승한다. 이로 인해 피인수기업의 주주는 이익을 볼 수 있다.

백지위임장투쟁은 인수하려는 기업이 경영권을 확보하기 위해 통상 경영에 관심없는 소액주주들에게 프리미엄을 지불하고 투표권을 구하는 전략으로, 이를 통해 지분이 부족하더라도 경영권을 확보할 수 있다.

공개매수제의는 경영권 지배를 위해 인수기업이 증권시장 밖에서 주주들에게 프리미엄을 지불하고 주식을 매입하겠다는 의사를 표명하는 것이다. 주주들은 시가보다 비싼 가격에 매도할 수 있어서 응하기도 하지만, 주가 상승을 기대하며 버티면(무임승차) 공개매수가 어려움을 겪을 수 있다.

M&A가 발생하게 되면 주주는 회사를 뺏기지 않기 위해, 경영자는 교체되지 않기 위해 같은 이해관계를 가지고 행동하게 되며 대리문제를 완화하는 효과가 발생한다.